Cuando se habla de inversión de impacto, solemos imaginar a las fundaciones en siendo las que aportan el capital. Pero después de muchos años acompañando a entidades en este camino, he comprobado que pueden ocupar tres papeles muy distintos. Y que muchas ya ocupan alguno de ellos sin haberle puesto nombre.

La inversión de impacto busca que el capital genere además de un retorno económico, cambios sociales y ambientales medibles. Para que esto funcione hace falta alguien que necesite financiación para desarrollar soluciones, alguien que la aporte y alguien que conecte a ambos. Las fundaciones y las entidades del tercer sector pueden estar en cualquiera de esos tres lados.

Cuando la fundación aporta capital

Es el papel más conocido. Una fundación puede destinar parte de sus recursos a invertir en empresas y proyectos que resuelven problemas sociales o ambientales, ya sea a través de préstamos blandos, participaciones en capital o coinversión con otras entidades.

Y no se trata de elegir entre invertir o donar. Las donaciones pueden actuar como capital catalítico que asume los primeros riesgos, y la inversión puede multiplicar el alcance de lo que la fundación ya hace. Ambas herramientas, bien combinadas, sirven mejor a la misión.

Y esto es exactamente lo que hacemos en el Fondo de Fundaciones de Impacto; más de 45 fundaciones coinvierten en empresas sociales en fase temprana, compartiendo riesgos, conocimiento y aprendizajes.

Cuando la fundación necesita capital

Muchas entidades sociales sin ánimo de lucro desarrollan su propia actividad económica. Como, por ejemplo, empresas de inserción, centros especiales de empleo, servicios que generan ingresos propios o proyectos que podrían crecer si contaran con algo más que subvenciones. Para ellas, la inversión de impacto abre vías de financiación nuevas como préstamos, financiación reembolsable o capital que les permita escalar lo que ya funciona.

Dar ese paso exige otras herramientas como un modelo de sostenibilidad claro, capacidad para medir y comunicar el impacto y saber dialogar con inversores. Son conocimientos que se pueden aprender.

Cuando la fundación conecta

Hay un tercer papel de las fundaciones a menudo invisible y muy necesario: el de la fundación intermediaria. Las fundaciones conocen como nadie los territorios, los colectivos y los problemas en los que trabajan. Esa cercanía las convierte en aliadas naturales para identificar proyectos, acompañar a emprendedores sociales, ofrecer asistencia técnica, impulsar vehículos de inversión colectiva o tender puentes entre quienes tienen capital y quienes tienen soluciones.

Sin intermediarios que generen confianza, el capital y las iniciativas de impacto difícilmente llegan a encontrarse.

Por eso, desde el Fondo de Fundaciones de Impacto seguimos apostando por la formación. Más de 70 entidades han pasado ya por nuestros programas, y lo que más valoro es ver cómo organizaciones muy diferentes, algunas con experiencia inversora y otras que apenas conocían este mundo, se sientan a la misma mesa y aprenden unas de otras.

Del 4 de febrero al 18 de marzo de 2027 celebraremos la VIII edición de la Formación en Inversión de Impacto para Fundaciones, abierta a fundaciones y entidades del tercer sector. Un espacio para entender cómo funciona el ecosistema, conocer casos reales, resolver dudas y descubrir qué papel puede jugar cada entidad.

Quiero animar especialmente a quienes alguna vez se han planteado dar este paso y lo han ido posponiendo por falta de tiempo, de conocimiento o de confianza.

Quizá no todas las entidades acabemos ocupando los tres papeles. Pero todas deberíamos saber cuál es el nuestro.