{"id":9378,"date":"2026-04-27T21:55:39","date_gmt":"2026-04-27T21:55:39","guid":{"rendered":"https:\/\/staging.openvaluefoundation.org\/?p=9378"},"modified":"2026-04-27T21:55:40","modified_gmt":"2026-04-27T21:55:40","slug":"blog-post-86","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/openvaluefoundation.org\/en\/2026\/04\/27\/blog-post-86\/","title":{"rendered":"Blog post 86"},"content":{"rendered":"

Es un hecho que la inversi\u00f3n de impacto crece sostenidamente y se posiciona como estrat\u00e9gica a la hora de abordar los profundos desaf\u00edos sociales y ambientales que enfrentamos como aldea global. El Global Impact Investing Network (GIIN) estima que, a cierre de 2019, el tama\u00f1o del mercado de impacto ascend\u00eda a US$715 mil millones<\/a>. Esto representa un incremento de 42% con respecto a 2018 y, en base a la evoluci\u00f3n de los activos bajo administraci\u00f3n de aquellos inversores encuestados consistentemente desde 2016, la tasa de crecimiento promedio anual ha sido de 17% durante los \u00faltimos 4 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, este optimismo languidece de cara a la irrupci\u00f3n del COVID. La brecha de inversi\u00f3n necesaria para alcanzar los ODS a 2030 se profundiza (ya previo a la crisis se estimaba en US$2.5 billones anuales). Para fines de marzo, cuando a\u00fan no pod\u00edamos siquiera imaginar la magnitud del impacto humano, social y econ\u00f3mico del COVID, US$92 mil millones de inversi\u00f3n extranjera ya hab\u00edan abandonado los mercados emergentes. Por su parte, Naciones Unidas advierte que la pandemia podr\u00eda incrementar la pobreza extrema en 500 millones de personas<\/a>, lo que constituir\u00e1 el primer aumento de este indicador en 30 a\u00f1os. Y, seg\u00fan el Aspen Network of Development Entrepreneurs (ANDE), el 42% de las peque\u00f1as y medianas empresas, motor de las econom\u00edas en desarrollo, podr\u00edan no sobrevivir a los pr\u00f3ximos 6 meses<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, nuestra respuesta como ‘Movimiento de Impacto’ debe ser urgente, pero al mismo tiempo, debe basarse en soluciones innovadoras, que se adapten mejor a los retos que buscamos resolver. Las estructuras e instrumentos de financiamiento tradicionales han probado no ser siempre eficientes a la hora de optimizar el retorno social y\/o ambiental. En este sentido, t\u00e9rminos como ‘<\/em>outcome funds’, ‘revenue-based financing ‘ y ‘blended finance’ se encuentran a la orden del d\u00eda. A la necesidad de movilizar mayores montos de capital privado para complementar tanto el capital p\u00fablico (a\u00fan m\u00e1s restringido producto de la crisis) como el filantr\u00f3pico, se suma la necesidad de que este capital sea m\u00e1s flexible, est\u00e9 dispuesto a innovar y a asumir mayores niveles de riesgo.<\/p>\n\n\n\n

Los Family Offices (\u201cFO\u201d) est\u00e1n idealmente posicionados para asumir este desaf\u00edo. Su mirada de largo plazo, su mayor tolerancia al riesgo dados los a\u00f1os de experiencia y conocimiento de los mercados locales en los que operan, el no enfrentar restricciones regulatorias ni estar restringidos por mandatos de inversi\u00f3n predefinidos a 10 a\u00f1os vista, as\u00ed como el contar con estructuras livianas y procesos de toma de decisi\u00f3n r\u00e1pidos, los vuelve m\u00e1s \u00e1giles e innovadores comparado con otros inversores institucionales. Son, adem\u00e1s, tomadores de riesgo por herencia. Hijos o nietos de una primera generaci\u00f3n emprendedora que les transfiri\u00f3 ese ADN.<\/p>\n\n\n\n

Este perfil de inversor-emprendedor los suele convertir en ‘first-movers’ a la hora de construir y catalizar ecosistemas de impacto, as\u00ed como de probar y escalar las soluciones innovadoras que estos requieren. Omidyar Network<\/a>, unos de los jugadores clave a nivel global, fue gestado bajo el FO de Pierre Omidyar (fundador de eBay) con el fin de resolver problem\u00e1ticas sociales y ambientales bajo una l\u00f3gica de mercado. Esto ocurri\u00f3 en 2004 cuando el t\u00e9rmino \u201cinversi\u00f3n de impacto\u201d a\u00fan no hab\u00eda sido acu\u00f1ado. En Argentina, Puerto As\u00eds Investments<\/a> se convirti\u00f3 en el pionero local cuando lanz\u00f3 su mandato de inversi\u00f3n de impacto en 2018. Este single-family office, fundado en 2010, ha evolucionado en una plataforma de inversiones que busca, mediante negocios con renta y prop\u00f3sito, contribuir a una econom\u00eda competitiva, responsable y equitativa. La versatilidad resultante de operar a lo largo de todo el espectro de inversi\u00f3n le permite apoyar proyectos con distintos perfiles de riesgo-retorno-impacto. Adem\u00e1s de haber invertido en startups de salud y educaci\u00f3n, entre otras, Puerto As\u00eds ha financiado, junto a otros inversores, el primer Contrato de Impacto Social de Argentina.<\/p>\n\n\n\n

En su \u201cRoadmap for the Future of Impact Investing<\/a>\u201d, el GIIN propone 6 acciones clave para el desarrollo de la Econom\u00eda de Impacto. Una de ellas tiene que ver con la necesidad de cambiar la percepci\u00f3n del rol del capital en la sociedad. Los FO tambi\u00e9n pueden contribuir en este aspecto. Como ‘asset owners’, tienen capacidad de influencia sobre los ‘asset managers’, pudiendo fomentar la adopci\u00f3n de estrategias basadas en el trinomio riesgo-retorno-impacto y posicionar la medici\u00f3n y gesti\u00f3n del impacto como un requisito al mismo nivel que el de gesti\u00f3n financiera. Por otro lado, y dado su capital social, los FO pueden ser portavoces de este nuevo paradigma e inspirar a sus pares. De esta manera, el capital que los FO destinan a invertir en impacto tiene un efecto multiplicador. No s\u00f3lo contribuye de manera directa a la resoluci\u00f3n de desaf\u00edos sociales y ambientales, sino que moviliza capital de terceros y promueve un nuevo capitalismo en el que la consideraci\u00f3n del impacto est\u00e1 en el centro.<\/p>\n\n\n\n

Con respecto al panorama actual de los FO y la Econom\u00eda de Impacto, seg\u00fan el \u00faltimo reporte de Global Family Offices de UBS<\/a> (encuesta a los 121 ‘single-family offices’ con mayores activos bajos administraci\u00f3n a nivel global), el 73% ya est\u00e1 invirtiendo con alguna consideraci\u00f3n de impacto y casi el 40% planea que la mayor parte de su portfolio est\u00e9 invertida de esta manera en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. Si bien a\u00fan predominar\u00e1 la inversi\u00f3n responsable (con una participaci\u00f3n que aumentar\u00e1 de 30% a 35%), la inversi\u00f3n sostenible y la inversi\u00f3n de impacto crecer\u00e1n en mayor medida (de 9% a 19% y de 9% a 14%, respectivamente). El reporte tambi\u00e9n menciona que el 43% de las inversiones de impacto realizadas por los FO son de tipo ‘return-first’.<\/p>\n\n\n\n

Si bien con la toma del mando por parte de la pr\u00f3xima generaci\u00f3n se espera que la predominancia de la inversi\u00f3n tradicional y responsable ceda ante la sostenible y de impacto y que la balanza se incline hacia el prop\u00f3sito, este camino llevar\u00e1 tiempo. El patrimonio de los FO encuestados por UBS asciende a US$142 mil millones y esta es tan solo una muestra del total del capital privado que est\u00e1 en manos de familias e individuos de alta renta. Esta capacidad financiera, sumada a su ADN emprendedor, hace que los FO tengan la oportunidad de acelerar los cambios necesarios para catalizar una nueva econom\u00eda que genere valor compartido y ponga a las personas y el planeta en el centro. El momento de reinventar el capitalismo es ahora. Nunca hubo mayor necesidad ni mejor momento.<\/p>\n\n\n\n

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Pilar Cristobal<\/strong> is a collaborator of SpainNAB<\/strong><\/a>, the National Advisory Board for Impact Investment, the consultative, independent and cross-sectoral body, representing Spain before the GSG<\/a>. <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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